穆迪沖擊波

來源：商報網(wǎng)-國際商報  文章作者：卓尚進 

在本次國際金融危機和歐洲債務(wù)危機演變過程中，國際信用評級市場呈現(xiàn)前所未有的現(xiàn)象：三大國際主要評級機構(gòu)接二連三、“毫不留情”地降低歐洲國家主權(quán)信用級別，使歐洲債務(wù)危機從邊緣國家向核心國家擴散，加劇國際金融市場動蕩起伏。而國際主要評級機構(gòu)基于“西方標(biāo)準(zhǔn)”對中國主權(quán)評級歷來比較低，更時不時地對中國主權(quán)及銀行業(yè)信用發(fā)表看空觀點或降級預(yù)警。

　　無論是從吸取國際信用評級市場的深刻教訓(xùn)的角度，還是從維護中國經(jīng)濟和金融安全穩(wěn)定的立場出發(fā)，中國迫切需要獨立、客觀的本土化信用評級機構(gòu)。

　　標(biāo)普、穆迪、惠譽這三家國際主要評級機構(gòu)，在此輪金融危機之前一度在國際信用評級市場如雷貫耳、近乎被“神化”，而在2007年爆發(fā)的美國次貸危機、2008年爆發(fā)的國際金融危機和2009年爆發(fā)的歐洲主權(quán)債務(wù)危機過程中，它們已從國際信用評級市場的神壇上掉了下來，但是它們在這幾次緊緊纏繞在一起的金融危機中扮演的“兩面人”角色，總是“讓一部分人歡喜、讓另一部分人憂愁”。如今它們的“魅影”還在歐洲及其他幾大洲閃現(xiàn)。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，從2009年10月全球三大評級機構(gòu)相繼下調(diào)希臘主權(quán)信用評級至2012年2月13日的兩年零5個月內(nèi)，這三家評級機構(gòu)對歐洲主權(quán)國家、歐洲金融穩(wěn)定工具、歐洲的商業(yè)銀行、美國、澳大利亞等先后總計發(fā)布了64次下降主權(quán)信用評級、銀行信用評級或評級下調(diào)警告(列入負(fù)面觀察名單)，平均每月達2.2次之多。

　　反思本次國際金融危機及正在演化的歐洲主權(quán)債務(wù)危機，國際社會及各方有識之士已經(jīng)深刻認(rèn)識到國際信用評級機構(gòu)在危機中的“不當(dāng)評級”及其深刻教訓(xùn)，并推動著國際信用評級行業(yè)進行著一場深刻的變革。

　　信用評級話語權(quán)直接影響國家金融體系安全。美國在《評級機構(gòu)改革法案》中強調(diào)，“評級是國家大事，評級影響證券市場、全國銀行系統(tǒng)、國家經(jīng)濟”。而歐盟委員會負(fù)責(zé)內(nèi)部市場與服務(wù)的一名委員近期表示，“評級影響著市場和整個經(jīng)濟，事關(guān)歐洲民眾的繁榮�！�

　　大公國際資信評估公司董事長關(guān)建中明確表示，“信用評級是國家金融體系的重要構(gòu)成，是國家金融體系安全的戰(zhàn)略制高點，掌握了信用評級話語權(quán)就控制了一國金融體系運行的主導(dǎo)權(quán)�！薄斑@次金融危機證明，信用評級關(guān)系國家興衰，信用評級擁有摧毀一個國家金融體系的巨大能量。從這個意義上講，信用評級是國家金融主權(quán)的重要組成部分�！�

　　反觀中國評級機構(gòu)的發(fā)展及話語權(quán)情況并不樂觀。目前經(jīng)過人民銀行、發(fā)改委、證監(jiān)會等部委認(rèn)可的評級機構(gòu)有大公國際、東方金誠、中誠信、聯(lián)合資信、新世紀(jì)、鵬元資信等幾家。自2006年起，美國評級機構(gòu)就開始了對中國信用評級機構(gòu)的全面滲控。當(dāng)年穆迪收購中誠信49%的股權(quán)并接管經(jīng)營權(quán)，并約定7年后實現(xiàn)絕對控股；2007年，惠譽收購了聯(lián)合資信49%的股權(quán)并接管經(jīng)營權(quán)；2008年標(biāo)普與新世紀(jì)建立起戰(zhàn)略合作關(guān)系。外資幾乎控制了中國三分之二的信用評級市場。

　　關(guān)建中認(rèn)為，如果西方利用評級主導(dǎo)地位影響國際宏觀經(jīng)濟的情況繼續(xù)下去，中國的經(jīng)濟發(fā)展將長期面臨這種國際環(huán)境，這將給中國國民經(jīng)濟帶來長期負(fù)面影響。因此，爭取評級話語權(quán)不但是中國作為一個大型債權(quán)國的義務(wù)，更是國家經(jīng)濟金融安全的需要。

　　因此，吸取當(dāng)前國際信用評級市場的教訓(xùn)，不僅擁有本國貨幣的每個主權(quán)國家都需要擁有自己獨立的信用評級機構(gòu)，而且像中國這樣擁有巨額凈債權(quán)的國家更應(yīng)當(dāng)建立起強大的、權(quán)威的、客觀的本土化信用評級機構(gòu)，這是維護本國金融和經(jīng)濟安全的強大屏障。

　　中國信用評級體系建設(shè)應(yīng)當(dāng)順應(yīng)國際信用評級行業(yè)的改革發(fā)展趨勢，并結(jié)合本國國情，探索走出一條具有本國特色的、確保本國經(jīng)濟金融安全的信用評級行業(yè)發(fā)展道路。

　　業(yè)內(nèi)專家還強調(diào)，做大做強本土信用評級機構(gòu)，需要進一步加強評級機構(gòu)的公司治理，完善評級流程、評級方法，真正樹立為投資人服務(wù)的經(jīng)營理念，不斷滿足投資人需要，不斷增強評級的獨立性和公正性，確保評級結(jié)果的質(zhì)量。

　　（摘編自2月15日金融時報)